11月16日，阿里巴巴发布了截止2023年9月的季度财报，其中对“企业集团分拆和资本筹集的最新情况”做了说明。包括：云智能集团、阿里巴巴国际商业集团、菜鸟、盒马。其中，云智能集团表述如下：

　　简单翻译，美国最近扩大了对先进计算芯片出口的限制，这对云智能集团的前景带来了不确定性。我们相信，云智能集团的全面分拆可能无法达到股东价值提升的预期效果。因此，我们决定不进行全面的分拆，相反，我们将专注于在不稳定环境下，开发云智能的可持续增长模式。

　　阿里巴巴集团将终止云智能独立上市的原因，归结为“美国最近扩大的芯片出口限制”。这确实会对云智能业务的发展有一定影响。但我认为，这就是一个借口，真正的原因是，今年年初，阿里巴巴集团原管理层提出的各业务集团和子公司全面推向独立商业运作的模式过于激进，新管理层适度回调。

　　调整后，阿里巴巴集团推进成熟的业务集团、子公司上市的方向没变，但不再全面推进IPO。或者说，阿里巴巴集团开始走类似京东的路子，成熟一个，孵化一个。

　　在阿里巴巴集团今年初的调整中，各业务集团中，影响最大的就是云智能集团（还有一些小公司、小组织影响更大，甚至有的直接取消，或业务压缩后并入了其他实体）必赢官网。云智能集团包括相对成熟的云业务和处于布局期的大模型相关。但云智能集团并不独立，对阿里巴巴其他业务有重要的支撑作用。

　　受环境因素影响，云业务近两年发展速度明显放缓，而大模型“通义千问”仍处于投入期，投入资金巨大，而见效还需要时间，甚至因业务不确定性还存在不小的风险bwin必赢。关键是，云智能集团独立核算后，其他几大业务集团都是还不够成熟的通义千问初期的大客户，独立核算带来的利益冲突会限制其推广。

　　同时，为追求良好的财务表现，云智能集团不得不大力压缩成本，这对其云服务的质量埋下了隐患。11月12日，阿里云故障导致多个阿里巴巴业务“崩了”，很可能就是这一隐患的一次集中爆发（参见《阿里云“双十一”后“崩了”，或因管理风险早已埋下》）。

　　适度回调，不再追求全面独立运作，这有利于大模型这样的风险和机遇并存的潜力业务的发展。但无论是云智能集团，还是其他业务集团，阿里巴巴都需要解决“如何让大象跳舞”的问题，虽然有的业务集团、公司规模并不大，但大企业病已经非常明显，阿里巴巴整个集团，能像五六年前那样有活力的“战略业务单元”不多，这使得其在市场竞争中经常处于被动地位。

　　导致这样情况出现的原因，包括数年国内打击“互联网平台企业资本无序扩张”，但更多问题还处在阿里巴巴内部，阿里巴巴老了。目前阿里巴巴的新管理层，在一定程度上缓解了这一问题，但还未找到根本的解决方案。